摩根大通报告指,华润啤酒(00291.HK) +0.120 (+0.469%) 沽空 $3.46千万; 比率 8.354% 管理层在该行举行的论坛上披露多项讯息,主要内容包括今年啤酒消费需求或与去年相若,即低单位数销量增长及平均售价不变。但由於已锁定成本,铝及大麦成本受控。然而,白酒去年下半年销售及亏损情况差於上半年,导致去年第四季或要计入商誉减值,且今年展望能见度仍低。公司亦披露成本节约及效益改善持续保障公司利润率,公司亦目标把派息率由去年60%增至2027年70%,该行认为意味2027年预测股息率有5厘以上。
该行下调对润啤的业绩预测,预计公司去年及今年销售分别按年跌0.2%及上升2.1%,经调整EBIT料分别按年升4.4%及13.8%。该行维持对润啤「增持」评级,目标价由40.5元降至38元。(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-26 16:25。)
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